由于从该模型不能直接简单地解出标准差，我们要用试错法依次对取值，代入公式计算，直至使公式得出的理论价格与期权市场行情报价相等的值产生，这就是所求。图4.10表示的是内含波动率的求解顺序。
由于是股价的波动率，标的股票相同、到期时间相同的期权计算出的波动率应是相同的，但由于种种原由。包括定价模型自身的局限性，从相同标的资产的同期期权计算出的内含波动率是不同的。为做调整，有的对不同的内含波动率求简单算术平均.还有的取加权平均，还有的只取执行价格与市场股价相近的期权的内含标准差。
当执行价格与股价相等时，买权价格与股价波动率几乎是线性关系。Brenne:和Subrahmanyam在1988年经过实证研究表明.买权处于平价时.有以下关系成立:
在使用内含波动率的过程中存在一个矛盾，为计算内含波动率，就必须假定期权的价格是正确的，于是由此计算出的内含波动率就被用于对别的期权进行定价，得出的理论价格将与现实价格作对比以确定市场行情报价是否合理，是否存在高估、低估的情况。这样就有必要假定某时刻期权定价是正确的，另一时刻其定价又是偏误的，至于何时的定价是错的，咱们不可以确定。
正是波动率价值的不确定性，使期权成为最着迷的金融工具之一。如果市场投资的人对波动率的预期相同，期权的定价就是正确的，那也就没有必要进行买卖交易。只要当投资的人对波动率的评价具有差异，就认为期权的价格不是合理水平，由此导致了期权的买卖。
